外汇管理局外汇牌价（3）期权业务的风险特点期权是交往两边合于他日生意权柄杀青的合约。就股票期权来说，期权的买方（权柄方）通过向卖方（任务方）支出肯定的用度（权柄金），得到一种权柄，即有权正在商定的岁月以商定的代价向期权卖方买入或卖出商定数目的特定股票或ETF。当然，买方（权柄方）也能够选取放弃行使权柄。假若买方确定行使权柄，卖方就有任务配合。
权证是目标的证券发行人或其以外的第三人发行的，商定持有人正在划定功夫内或特定到期日，有权按商定代价向发行人采办或出售标的证券，或以现金结算式样收取结算差价的有价证券。
股票期权是由交往所打算的模范化合约；权证诟谇模范化合约，由发行人确定合约因素，除上市公司和证券公司独立创设外，还能够行动可分手债的一局限一道发行。
股票期权没有发行人，每位市集加入者正在有足够保障金的条件下都能够是期权的卖方；权证的发行主体重要是上市公司、证券公司或大股东品级三方。
正在股票期权交往中，投资者既能够开仓买入期权，也能够开仓卖出期权；对待权证，投资者只可买入。
期权交往的卖出开仓一方因继承当务必要缴纳保障金（保障金数额跟着标的证券市值改观而改观）；权证交往中发行人以其资产或信用担保践诺。
认购期权或认沽期权的行权，仅是资产正在分别投资者之间的互相转化，不影响上市公司的实践畅达总股本数；对待上市公司创设的权证，当认购权证行权时，其发行公司必需遵从认购权证上划定的股份数目增发新的股票份数，也便是说认购权证每被推行一次，该公司的实践畅达总股本数都邑填充。
期货合约，是指由期货交往所团结拟订的、划定正在异日某一特定的岁月和地址交割肯定数目和质地的标的物的模范化合约。
股票期权合约诟谇对称性的合约，期权的买方只享有权柄而不继承当务，卖方只继承当务而不享有权柄；期货合约当事人两边的权柄与任务是对等的，也便是说正在合约到期时，持有人必需遵从商定代价买入或卖出标的物（或举行现金结算）。
正在期权交往中，投资人投资者的危机和收益是过错称的。整体为期权买方继承有限危机（即牺牲权柄金的危机）而红利则有或者是无尽的，期权卖方享有有限的收益（以所得到权柄金为限）而其潜正在危机或者无尽；然而，期货投资人合约当事人两边继承的盈亏危机是对称的。
正在股票期权交往中，期权卖方该当支出保障金，而期权买方无需支出保障金；正在期货交往中，无论是众头依旧空头，持有人都必要以肯定的保障金行动典质。
投资者欺骗股票期权举行套期保值的操作中，正在锁定统治危机的同时，还预留进一步红利的空间，即标的股票代价往倒霉偏向运动时可实时锁定危机，往有利偏向运动时又能够获取红利；投资者欺骗期货合约举行套期保值的操作中，正在规避倒霉危机的同时也放弃了收益改观增进的或者。
正在期权交往中，采办期权的一方称作买方，出售期权的一方称作卖方。买方是权柄的持有方，通过向期权的卖方支出肯定的用度（期权费或权柄金），得到权柄，有权向卖刚直在商定的岁月以商定的代价买入或卖出商定数目的标的证券，所以买方也称作权柄方。
期权的卖方没有权柄，继承当务。一朝买方行使职权，卖方必需遵从商定的岁月以商定的代价卖出或买入商定数目的标的证券，所以卖方也被称为任务方。其继承的任务网罗（1）担当行权的任务：假若期权买方行使权柄（行权），卖方就有任务按商定的代价卖出或买入标的资产。假若买方行使权柄，认购期权的开仓方有任务遵从合约商定的代价卖出标的资产；认沽期权的开仓方有任务遵从合约商定的代价买入标的资产。（2）缴纳保障金的任务：正在期权被行权时，卖方继承买入或卖出标的资产的任务，所以必需遵从肯定规矩逐日缴纳保障金，行动其践诺期权合约的财力担保。
投资者应是具备从事股票期权（以下简称期权）交往主体资历的自然人、法人或其他经济机合。自然人开户须是年满十八周岁、具有统统民事举止材干的公民。
投资者须以真正的、合法的身份开户。投资者须保障资金出处的合法性。投资者须保障所供应的《贸易执照》、机合机构代码证、身份证及其他相合材料的真正性、合法性、有用性。
（一）申请股票期权开户前20个交往日日均托管的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交往融入的证券和资金），合计不低于百姓币50万元；
（二）指定交往正在证券公司6个月以上并具备融资融券交易加入资历或者金融期货交往经验；或者正在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交往经验；
（六）无首要不良诚信纪录和公法、规则、规章及交往所交易规矩禁止或者束缚从事期权交往的情状；
局部投资者加入期权交往，该当通过时权筹备机构机合的期权投资者适应性归纳评估。
（一）申请股票期权开户前20个交往日日均托管的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交往融入的证券和资金），合计不低于百姓币100万元；
（五）无首要不良诚信纪录和公法、规则、规章及交往所交易规矩禁止或者束缚从事期权交往的情状；
具有三级交往权限的局部投资者，以及寻常机构投资者、专业机构投资者，能够举行下列期权交往：
局部投资者申请各级别交往权限，该当正在相应的投资者学问测试中到达划定的及格分数，并具备相应的期权模仿交往经验。局部投资者的学问测试成效、期权模仿交往经验以及金融类资产情况产生转变，餍足较高交往权限对应的资历恳求的，能够向期权筹备机构申请调高其交往权限。
投资者正在期权筹备机构开立的保障金账户用于存放投资者用于期权交往、结算与行权交割等的资金。期权筹备机构通过该账户对投资者的期权交往举行前端左右、算帐交收和计付利钱等。
投资者正在举行期权交往前，该当向期权筹备机构交纳足额权柄金和保障金；期权筹备机构熟手权结算的聚集交割、交收前，向投资者足额收取其应付的合约标的和资金。
除交往所所、中邦结算交易规矩另有划定或者另有商定外，期权筹备机构该当向寻常践诺资金交收和合约标的交割任务的投资者交付其应收的合约标的和资金。
(2)、合约标的：股票期权合约标的为正在交往所上市挂牌交往的单只股票或ETF。
(3)、合约到期日：是合约有用期截止的日期，也是期权买方可行使权柄的末了日期。合约到期后主动失效，期权买方不再享有权柄，期权卖方不再继承当务。
(4)、行权价：行权价也称推行价或履约价，是股票期权买方买进或卖出合约标的的代价。
(6)、行权代价间距：是相邻两个股票期权行权代价的差值，通常为事先设定。
实物交割是指正在期权合约到期后，认购期权的权柄方支出现金买入标的资产，认购期权的任务方收入现金卖出标的资产，或认沽期权的权柄方卖出标的资产收入现金，认沽期权的任务方买入标的资产并支出现金。
现金交割是指期权生意两边遵从结算代价以现金的大局支出价差，不涉及标的资产的让渡。
认购期权是指期权的买方（权柄方）有权正在商定岁月以商定代价从卖方（任务方）手中买进肯定数目的标的资产，买方享有的是买入选取权。
认沽期权是指期权的买方（权柄方）有权正在商定岁月以商定代价将肯定数目的标的资产卖给期权的卖方（任务方），买方享有卖出选取权。
比方：王先生买入一份行权代价为15元的某股票认购期权，当合约到期时，无论该股票市集代价是众少，王先生都能够以15元每股的代价买入相应数目的该股票。当然，假若合约到期时该股票的市集代价跌到15元每股以下，那王先生能够放弃行权，牺牲仍旧支出的权柄金。
美式期权与欧式期权是遵循行权岁月来划分的。比拟而言，美式期权比欧式期权更为矫健，给与买方更众的选取。
(3)、按行权代价与标的证券时价的合联划分，分为实值期权、平值期权和虚值期权
实值期权，也称价内期权，是指认购期权的行权代价低于标的证券的市集代价，或者认沽期权的行权代价高于标的证券市集代价的形态。
平值期权，也称价平期权，是指期权的行权代价等于标的证券的市集代价的形态。
虚值期权，也称价外期权，是指认购期权的行权代价高于标的证券的市集代价，或者认沽期权的行权代价低于标的证券市集代价的形态。
比方：对待行权代价为15元的某股票认购期权，当该股票市集代价为20元时，该期权为实值期权；假若该股票市集代价为10元，则期权为虚值期权；假若股票代价为15元，则期权为平值期权。
股票期权的权柄金是指期权合约的市集代价。期权权柄方将权柄金支出给期权任务方，以此得到期权合约所给与的权柄。
权柄金由内正在代价（也称内在代价）和岁月代价构成。期权内正在代价是由期权合约的行权代价与期权标的市集代价的合联确定的，显露期权买方能够遵从比现有市集代价更优的条目买入或者卖出标的证券的收益局限。内正在代价只可为正数或者为零。惟有实值期权才具有内正在代价，平值期权和虚值期权都不具有内正在代价。实值认购期权的内正在代价等于眼前标的股票代价减去期权行权价，实值认沽期权的内正在代价等于期权行权价减去标的股票代价。
岁月代价是指跟着岁月的拉长，合联合约标的代价的改观有或者使期权增值时代权的买方准许为买进这一期权所付出的金额，它是期权权柄金中跨越内正在代价的局限。期权的有用期越长，对待期权的买方来说，其赚钱的或者性就越大；而对待期权的卖方来说，其须继承的危机也就越众，卖出期权所恳求的权柄金就越众，而买方也准许支出更众权柄金以具有更众红利机遇。是以，通常来讲，期权糟粕的有用岁月越长，其岁月代价就越大。
正在其他变量一样的景况下，合约标的代价上涨，则认购期权代价上涨，而认沽期权代价下跌；合约标的代价下跌，则认购期权代价下跌，而认沽期权代价上涨。
对待认购期权，行权价越高，期权代价就越低；对待认沽期权，行权价越高，期权代价就越高。
对待期权来说，岁月就等同于赚钱的机遇。正在其他变量一样的景况下，到期糟粕岁月越长的期权对待期权买方的代价就越高，对期权卖方的危机就越大，是以它们的代价也该当更高。
正在其他变量一样的景况下，利率越高，认购期权的代价就越高，认沽期权的代价就越低；利率越低，认购期权的代价就越低，认沽期权的代价就越高。利率的转变对期权代价影响的巨细，与期权到期糟粕岁月的是非正合联。
动摇率是量度证券代价转变强烈水准的目标。正在其他变量一样的景况下，合约标的动摇率较高的股票期权具有更高的代价。
期权给与了持有刚直在商定岁月以商定代价买入或卖出标的物的权柄，使持有方或者通过行权得到肯定的等待收益。所以，持有方必要支出肯定的金额来得到这种权柄。
整体而言，股票期权的代价能够从两个角度来解析：内正在代价和岁月代价。其内正在代价显露为期权持有人能够正在商定岁月遵从比现有市集代价更优的代价买入或者卖出标的股票，只可为正数或者为零。相应地，惟有实值期权才具有内正在代价，平值期权和虚值期权都不具有内正在代价。
期权的岁月代价则显露正在期权糟粕有用期内，标的股票代价改观有利于期权持有人的或者性。期权离到期日越近，标的股票代价改观有利于期权持有人的或者性就越低，所以能够解析为岁月代价越低，直至到期时其岁月代价消亡为零。
证券市集中上市公司股价是由公司的内正在代价确定的，影响股价的要素绝顶众。同样，股票期权的代价是由股票期权的代价确定的。期权的代价由内正在代价和岁月代价两局限构成。期权的代价＝内正在代价＋岁月代价。
内正在代价是由期权合约的行权代价与标的证券市集代价的合联确定的，显露期权买方能够遵从比现有市集代价更优的条目买入或者卖出标的证券的收益局限。正在判别期权内正在代价的光阴，您必要判别的是其代价形态是处于实值、平值依旧虚值。处于实值形态的期权通常代价高。
岁月代价是指跟着岁月的拉长，合约标的代价的改观有或者使期权增值时，期权买方准许为买进这一期权所付出的金额，它是期权权柄金中跨越内正在代价的局限。
通过时权内正在代价和岁月代价来判别期权代价的坎坷，是一个动态而纷乱的流程，没有绝对谜底。期权标的证券代价、行权代价、市集无危机利率、标的证券的预期动摇率、到期糟粕岁月、分红率等要素都邑影响期权代价，进而影响期权代价。别的，市集心理等要素也会影响到期权代价。
合约单元是一张期权合约对应的标的资产数目，即生意两边正在商定的岁月以商定的代价买入或卖出标的资产的数目。
比方，进才持有一张行权代价为12元的招宝公司股票认购期权，其合约单元为1000，即他有权正在商定的岁月以12元的代价向期权的卖方买入1000股该股票。
行权价，也称为推行代价、敲定代价、履约代价，是期权合约划定的、正在期权买方行权时标的证券的交往代价。该代价确定后，正在期权有用期内，无论标的资产的市集代价上涨或下跌到什么水准，只须期权买方恳求推行期权，期权卖方都必需以此代价践诺交往。 对待认购期权，买方有权柄以行权代价从期权的卖方买入标的证券。对待认沽期权，买方有权柄以行权代价卖出标的证券给卖方。
合约面值是一张期权合约对应的合约标的的外面代价。 合约面值=行权代价×合约单元
期权合约经常按月到期，也有局限交往所推出每细密期的周期权，以及存续期突出一年的永久期权。 交往所期权合约到期月份为当月、下月及近来的两个季月（下季月与隔季月）, 共四个月份，同时挂牌交往。季月是指3月、6月、9月、12月。
到期日是合约有用期截止的日期，也是期权买方可行使权柄的末了日期。合约到期后主动失效，期权买方不再享有权柄，期权卖方不再继承当务。
交往所的期权合约到期日也是末了交往日，为每个合约到期月份的第四个礼拜三（遇法定节假日顺延），但另有划定的除外。
行权指期权买刚直在期权划定的岁月行使权柄，以商定的代价买入或卖出商定数目的标的资产。期权被行权后，头寸将消亡。
行权日是指期权买方能够提出行使权柄的日期。交往所的期权合约行权日也是末了交往日，但另有划定的除外。
行权交收日是指期权买方提出行权后，资金或标的资产交收的日期。交往所的期权合约行权交收日为行权日的下一个交往日。
欧式期权是指期权买方只可正在期权到期日行使权柄的期权。交往所期权的履约式样为欧式。
实物交割是指正在期权行使权柄时，生意两边遵从商定实践交割标的资产。以认购期权为例，期权买方支出现金买入标的资产，期权卖方。交往所股票期权采用实物交割的式样。
开仓是指投资者通过买入或卖出期权正在市集上开发仓位。买入期权合约得到权柄后开发的仓位为权柄仓（long position, 也称为长仓）。卖出期权合约继承当务后开发的仓位为任务仓（short position,也称为短仓）,持有任务仓的一方为任务方。
对已持有的期权仓位举行反向操作叫做平仓， 即权柄方将持有的期权卖出并不再具有权柄; 任务方从其他投资者手中买回之前卖出的期权合约, 不再继承当务。平仓后投资者不再持有任何仓位，也不再有任何权柄或任务。
证券锁定指令是指正在交往时段投资者申请将已持有的标的证券（含当日买入）锁定并行动备兑开仓担保物的指令。锁定指令当日有用。
证券解锁指令是指正在交往时段投资者申请将已锁定且未用于备兑开仓的证券解锁的指令。已锁定的证券当日未用于备兑开仓的，交往完成后，主动解锁。
当标的证券产生权利分派、公积金转增股本、配股、股份兼并、拆分等景况时，会对该证券作除权除息惩罚，此时代权合约的条目必要作相应调剂，以支柱期权合约生意两边的权利稳定。
合约调剂日为标的证券除权除息日，重要调剂行权代价、合约单元、合约交往代码和合约简称。
个中，9:15至9:25为开盘咸集竞价岁月，14:57-15:00为收盘咸集竞价岁月，其余时段为连接竞价岁月，本规矩另有划定的除外。
沪深交往所期权交往指令网罗买入开仓、买入平仓、卖出开仓、卖出平仓、备兑开仓以及备兑平仓等类型。
沪市期权委托类型，网罗寻常限价委托、时价糟粕转限价委托、时价糟粕推翻委托、全额即时限价委托、全额即常常价委托等类型。
深市期权委托类型，网罗寻常限价委托、全额成交或推翻限价委托、敌手方最优代价时价委托、本方最优代价时价委托、最优五档即时成交糟粕推翻时价委托、即时成交糟粕推翻时价委托、全额成交或推翻时价委托等类型。
认购期权最大涨幅=max｛合约标的前收盘价×0.5％，min [（2×合约标的前收盘价－行权代价），合约标的前收盘价]×10％｝
认沽期权最大涨幅=max｛行权代价×0.5％，min [（2×行权代价－合约标的前收盘价），合约标的前收盘价]×10％｝
期权合约交往的计价单元为每张合约交往代价除以合约单元后的单元代价。合约标的为股票的，申报代价最小改观单元为0.001元百姓币；合约标的为交往所交往基金的，申报代价最小改观单元为0.0001元百姓币。
期权买方能够确定正在合约划定功夫内是否行权。买方确定行权的，能够特定代价买入或者卖出相应数目的合约标的。
交往所担当行权申报的岁月，为期权合约行权日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:30。
主动行权指的是正在期权合约到期时，无需期权买方主动提出行权，肯定水准实值的期权将主动被行权。
交往所划定券商应为投资者供应主动行权的办事，主动行权的触发条目和行权式样由券商与客户协定。
投资者对认购期权行权的，该当正在提交行权指令时向期权筹备机构提交足额的行权资金。投资者对认沽期权行权的，该当正在提交行权指令时正在证券账户中存放足额的合约标的。投资者未准时提交或存放足额的资金或合约标的的，期权筹备机构有权拒绝担当其行权指令。
行权交割采用现金结算式样的，投资者若为资金应付方，该当熟手权交收前向期权筹备机构提交足额的资金。
投资者被指派为认购期权被行权方的，该当熟手权交收前正在证券账户内存放足额的合约标的；甲方被指派为认沽期权被行权方的，该当熟手权交收前向期权筹备机构提交足额的被行权资金。
股票期权合约行权采用实物交割式样，即行权交收日投资者通过合约账户对应的证券账户完毕合约标的的行权交割，对待合约标的交割不敷的，中邦结算采用现金结算式样完毕交割。
备兑开仓，是指投资者提前锁定足额合约标的行动异日行权交割所应交付的证券，并据此卖出相应数目的认购期权。
对待备兑开仓，上交所划定，投资者事先必要提交标的证券的锁定息争锁指令，上交所于盘中通过交往编制对相应备兑备用证券举行日间锁定。投资者提交锁定的备兑备用证券不敷的，则其提交的备兑开仓指令无效。备兑开仓的合约举行平仓后，投资者当日能够提交备兑证券废止锁定指令；当日未提交的，于收盘时主动废止锁定。深交所期权的备兑开仓和备兑平仓委托时，相应的锁定息争锁操作主动举行。
投资者合约账户持有认购期权备兑开仓持仓头寸的，中邦结算日终对该投资者合约账户对应证券账户内的合约标的举行交割锁定，并免进出柱保障金，被交割锁定的合约标的即为备兑证券。备兑证券用于备兑开仓期权合约的行权交割，遇一样标的期权合约先行行权交割且结算加入人无法足额交付行权合约标的的，备兑证券将优先用于一样标的先行到期期权合约的行权交割。如盘后交割锁守时产生备兑证券不敷的，投资者该当正在划定岁月内补足，不然上交所期权将触发强行平仓，深交所期权将转为寻常任务仓或者带来保障金不敷的强平危机。
期权交往实行保障金轨制，个中，交往保障金网罗开仓保障金和支柱保障金。开仓保障金是指交往所对每笔卖出开仓申报及时企图并对有用卖出开仓申报及时扣减的保障金日间额度。支柱保障金是指用于担保合约践诺且已被合约占用的保障金。
交往所的保障金水准设立以较大或者性遮盖了合约标的连接两个交往日涨跌的危机，期权筹备机构对客户收取的支柱保障金水准正在此根源上上浮肯定幅度。
保障金的最低模范由交往所与中邦结算划定并向市集告示。保障金模范调剂的，正在当日结算时对未到期合约的全体任务仓持仓遵从调剂后的模范收取保障金。期权筹备机构向客户、结算加入人向委托其结算的期权筹备机构收取的保障金模范，不得低于交往所、中邦结算划定的保障金最低模范，并该当与自有资金、证券分隔，专户存放。
正在连接竞价交往功夫，当期权代价显露疾捷大幅动摇时，形似保障丝雷同，主动暂停连接交往，进入短期咸集竞价阶段，这便是期权交往的熔断机制。这种机制的好处是不只能够给市集一个冷却和反响的岁月，也能够有用防备错单交往导致代价的强烈动摇。
（1）投资者合约账户持仓数目跨越交往所划定的持仓限额，期权筹备机构未实时遵循经纪合同商定或者交往所恳求对其施行强行平仓的，交往所能够对该投资者施行强行平仓。
（2）结算加入人客户保障金账户内联合计划金小于零且未能正在划定岁月内补足或自行平仓的，中邦结算将遵从交易规矩划定对结算加入人采用强行平仓举措，有或者导致投资者持有的合约被施行强行平仓。
（3）投资者备兑证券不敷且未能正在划定岁月内补足或自行平仓，中邦结算施行强行平仓。
（4）投资者保障金不敷或者沪市期权备兑证券不敷且未能正在期权筹备机构划定岁月内补足或自行平仓，期权筹备机构该当对其施行强行平仓。
（5）投资者持仓数目突出时权经纪合同划定的持仓限额，未正在划定岁月内对超限局限自行平仓的，期权筹备机构该当遵循期权经纪合同的商定，对其施行强行平仓，但因交往所采用危机左右举措等来历低落市集主体持仓限额、期权筹备机构遵循经纪合同商定对投资者的持仓限额作出调剂或者投资者申请的持仓额度到期导致其持仓超限的除外。
（6）因不行抗力、不测事故、工夫打击、强大缺点或者市集把持等来历，导致或者或者导致局限或者全盘期权交往不行寻常举行，或者因合约标的连接涨跌停等来历导致或者或者导致期权市集显露强大危机的，导致或者或者导致期权市集显露强大交往或结算危机时，交往所或中邦结算能够确定施行强行平仓。
（1）投资者本身条目。投资者该当具备相应的经济材干、专业学问和投资经历，完全评估本身的经济秉承材干、投资经验、产物认知材干、危机左右材干、身体及心思秉承材干等，慎重确定是否加入期权交易。
（2）投资者该当控制的期权合联根源学问及公法规则。投资者该当领略期权的根源学问、合联公法、规则、规章、交往所交易规矩和种种告示音信、中邦结算交易规矩和种种告示音信以及期权筹备机构的合联公法文献。
（3）期权交易的危机特性。期权分别于股票交往交易，是具有杠杆性、跨期性、联动性、高危机性等特质的金融衍生用具。期权交易采用保障金交往式样，潜正在牺牲或者成倍放大，牺牲的总额或者突出全盘保障金。
（4）中邦证监会、沪深交往所及期权筹备机构合于投资者适应性统治的划定。投资者适应性轨制对投资者的各项恳求以及按照轨制划定对投资者的归纳评判结果，不组成投资倡导或投资赚钱保障。投资者应遵循本身判别做出投资确定，不得以不符适应应性模范为由拒绝继承期权交往结果和履约仔肩。
（5）交往权限分级。期权筹备机构对局部投资者加入期权交往的权限举行分级统治。局部投资者开立衍生品合约账户后，其期权交往权限将遵循分级结果确定。期权筹备机构能够遵循合联划定自行调低局部投资者的交往权限级别，局部投资者只可遵循调剂后的交往权限加入期权交往。
（6）身份音信的实时更新。投资者正在与期权筹备机构的合同合联存续功夫，如供应给期权筹备机构的身份阐明文献过时、身份音信产生变动的，应实时向期权筹备机构供应新的合联质料。不然，期权筹备机构有权拒绝投资者开仓和出金指令，并有权进一步束缚投资者的交往权限。投资者正在开户时供应的其他音信产生变动时，也应实时向期权筹备机构更新。如因投资者未能实时供应更新音信而导致的后果、危机和牺牲由投资者继承。
（1）合约标的的采纳题目。期权合约标的由交往所遵循合联规矩选取，并非由合约标的发行人自行确定。交往所及合约标的发行人对期权合约的上市、挂牌、合约条目以及期权市集体现不继承当何仔肩。期权的买方熟手权交收前不享有行动合约标的持有人该当享有的权柄。
（2）期权合约持有限日的选取及合联预防事项。正在举行期权买入交往时，可选取将期权合约平仓、持有至到期行权或者任由期权合约到期但不成权；选取持有期权至到期行权的，该当确保相应账户内有行权所需的足额合约标的或者资金。持有权柄仓的投资者正在合约到期时选取不成权的，将牺牲其支出的全体投资金额，网罗权柄金及交往用度。
（3）期权卖出危机。卖出期权交往的危机通常高于买入期权交往的危机。卖方固然能得到权柄金，但也因继承行权履约任务而面对因为合约标的代价动摇，或者秉承远高于该笔权柄金的牺牲。
（4）代价动摇及其他市集危机。正在举行期权交往时，应合怀合约标的代价动摇、期权代价动摇及其他市集危机及其或者形成的牺牲，网罗但不限于以下情状：因为期权标的代价动摇导致期权不具行权代价，期权买方将牺牲付出的全体权柄金；期权卖方因为需继承行权履约任务，因合约标的代价动摇导致的牺牲或者弘远于其收取的权柄金。
（5）期权的涨跌幅束缚。期权的涨跌幅束缚的企图式样与现货涨跌幅企图式样分别，该当合怀期权合约的逐日涨跌停代价。
（6）合约标的的除权除息惩罚。当合约标的产生分红、派息、送股、公积金转增股本、配股、份额拆分或者兼并等景况时，会对合约标的举行除权除息惩罚，交往所将对尚未到期的期权合约的合约单元、行权代价举行调剂，合约的交往与结算事宜将遵从调剂后的合约条目举行。
（7）合约标的停牌对期权合约交往的影响。期权合约存续功夫，合约标的停牌的，对应期权合约交往也停牌；当期权交往显露格外动摇或者涉嫌违法违规等情状时，交往所或者对期权合约举行停牌。
（8）限仓、限购、限开仓合联题目。投资者该当端庄坚守交往所合联交易规矩、市集告示中相合限仓、限购、限开仓的划定，并正在交往所恳求时，正在划定岁月内实时陈诉。投资者的持仓量突出划定限额的，将导致其面对被束缚卖出开仓、买入开仓以及强行平仓的危机。
（9）期权合约难以平仓或无法平仓的危机。投资者该当合怀期权合约或者难以或无法平仓的危机及其或者形成的牺牲，当市集交往量不敷或者连接显露单边涨跌停代价时，期权合约持有者或者无法正在市集上找到平仓机遇。
（10）组合计谋持仓合联题目。组合计谋持仓不插足逐日日终的持仓主动对冲，组合计谋持仓存续功夫，如遇1个以上因素合约已到达交往所及中邦结算划定的主动废止触发日期，该组合计谋于当日日终主动废止。除交往所划定的组合计谋类型除外，投资者不得对组合计谋对应的因素合约持仓举行单边平仓。
（11）开仓申报的前端左右合联题目。交往是以结算加入人工单元对结算加入人承当结算的衍生品合约账户的卖出开仓、买入开仓等申报举行前端左右。无论投资者的保障金是否足额，假若结算加入人日间保障金余额小于卖出开仓申报对应的开仓保障金额度或者买入开仓申报对应的权柄金额度的，相应卖出开仓或者买入开仓申报无效。
（1）合于保障金所继承的仔肩。投资者交纳的保障金将用以继承相应的交收及违约仔肩，结算加入人、期权筹备机构代其继承相应仔肩的，将博得相应追偿权。
（2）期权交往二级结算中的危机。期权交往二级结算中存正在以下危机：投资者未践诺资金、合约标的交收任务，将面对被束缚开新仓、未平仓合约被强行平仓、无法得到应收合约标的的危机；投资者践诺资金交收任务而结算加入人未向中邦结算践诺资金交收任务将导致投资者面对被束缚开新仓、未平仓合约被强行平仓、无法得到应收合约标的的危机；结算加入人（或期权筹备机构）对投资者交收违约而导致投资者未能博得应收合约标的及应收资金的危机。
（3）合于当日无欠债结算轨制。期权交往实行当日无欠债结算轨制，正在举行期权卖出开仓交往时，投资者该当保障种种保障金相符合联模范；当保障金余额不敷时，应正在划定岁月内存入所需保障金或者自行平仓。不然，投资者将面对被束缚开新仓以及未平仓合约被强行平仓等危机，由此或者导致的悉数用度和牺牲由投资者继承，网罗但不限于强行平仓的用度、强行平仓形成的牺牲以及因市集来历无法强行平仓形成的牺牲扩充局限。
（4）强行平仓的危机。假若投资者保障金不敷且未能正在期权筹备机构划定岁月内补足或自行平仓，或者备兑证券数目不敷且未能正在期权筹备机构划定岁月内补足备兑备用证券或者自行平仓的，期权筹备机构有权遵循合联公法、规则、交易规矩以及期权经纪合同的商定对其采用强行平仓举措。假若由此导致结算加入人显露保障金不敷或者备兑证券不敷的，中邦结算将遵循交易规矩的划定对结算加入人施行强行平仓，由此导致的用度和牺牲将由投资者继承。
（5）结算加入人联合计划金不敷或者给投资者带来的强行平仓危机。投资者该当合怀，无论其保障金是否足额，假若结算加入人客户保障金账户内联合计划金小于零且未能正在划定岁月内补足或自行平仓的，中邦结算将遵从交易规矩划定对结算加入人采用强行平仓举措，有或者导致该投资者持有的合约被施行强行平仓。
（6）备兑开仓合约被强行平仓的危机。投资者举行备兑开仓时，存正在因日终没有足额备兑证券导致备兑开仓合约被强行平仓的危机；正在交易规矩划定的情状下，备兑证券还将被提前用于已到期合约任务仓的行权交割。备兑开仓持仓存续期内，因合约调剂、被提前用于行权交割等来历导致备兑证券不敷且未能正在划定岁月内补足的，投资者将面对备兑开仓合约被强行平仓的危机。
（7）投资者如利用合约标的除权、除息情状下因送股、转增等公司举止变成的无尽售畅达股行动备兑证券，如行权结算时尚未上市的，将不行用于行权交割，不敷局限投资者须实时补足，不然将面对合约标的行权交割不敷的危机。
（8）行权资金交收违约或行权证券交割不敷的后果。投资者正在期权交往时，假若显露行权资金交收违约、行权证券交割不敷的，结算加入人（期权筹备机构）有权遵从交易规矩划定及期权经纪合同商定的模范向投资者收取违约金等。
（1）期权合约的失效题目。期权买刚直在划定岁月未申报行权的，合约权柄失效。期权合约的末了交往日为每个合约到期月份的第四个礼拜三（遇法定节假日顺延），期权合约末了交往日显露交往所划定的格外景况的，期权合约的末了交往日、到期日、行权日相应顺延，行权事宜将按沪深交往所及中邦结算的划定料理。
（2）应谙习期权行权的规矩和次第。正在期权交往行权时，期权合约数目、行权资金及合约标的不敷将或者导致不敷局限对应的行权为无效申报。
（3）以现金结算式样举行行权交割的情状。期权行权规则进取行实物交割，但正在显露结算加入人未能完毕向中邦结算的合约标的行权交割任务、期权合约行权日或交收日合约标的交往显露格外情状以及交往所、中邦结算划定的其他情状时，期权行权交割或者全盘或者局限以现金结算的式样举行，投资者须招认行权现金结算的交收结果。
（4）以现金结算式样举行行权交割面对的危机。以现金结算式样举行行权交割时，合约标的应付方将面对遵从交往所或者中邦结算颁发的代价举行现金结算而不行以实物交割式样举行行权交割的危机；合约标的应收方则存正在无法博得合约标的并或者牺牲肯定本金的危机。
（5）合约标的停牌对期权合约交往及行权的影响。假若到期日遇合约标的全天停牌或者盘中权且停牌的，则期权合约的交往同时停牌，但行权申报照常举行。无论合约标的是否正在收盘前复牌，期权合约的末了交往日、到期日以及行权日都不作顺延。
（6）正在期权合约的末了交往日，有或者因期权合约交往停牌而无法举行寻常的开仓与平仓。
（7）合约标的暂停或终止上市时的到期日。当合约标的产生暂停或终止上市，交往全体权将未平仓的期权合约提前至合约标的暂停或终止上市前末了交往日的前一交往日，期权合约于该日到期并行权。
（8）合约标的通过现货证券账户举行交割。衍生品合约账户内的期权合约通过该账户对应的证券账户完毕合约标的交割。投资者衍生品合约账户内存正在未平仓合约或算帐交收仔肩尚未收场前，投资者衍生品合约账户的销户及对应证券账户的推翻指定交往及销户将受到束缚。
期权交往格外景况网罗以下情状：因不行抗力、不测事故、工夫打击、强大缺点或者市集把持等来历，导致或者或者导致局限或者全盘期权交往不行寻常举行，或者因合约标的连接涨跌停等来历导致或者或者导致期权市集显露强大危机。
期权交往产生格外情状的，交往所能够遵从划定的权限与次第采用下列危机左右举措：
期权交往显露前款划定的格外景况，以及沪深交往所采用相应危机左右举措的，将实时向市集告示，并立时陈诉中邦证监会。
