申万有色金属指数的走势与美元指数具有较强的负相关性—港岛金融大亨刚过去的2025年，有色金属的显示堪称靓丽，正在黄金、白银、铜和铝价的你来我往中，申万有色金属指数整年大涨。（数据由来：Wind，统计区间为2025.01.01-2025.12.31）
2026年伊始，受“美委事项”的影响，矿产资源的政策代价再次取得凸显，有色金属随之连续生动。但关于投资者来说，即使有色金属是合器重点，可面临过去1年这样宏壮的涨幅，不免有些难以下手。
那么，若何对待有色金属正在新一年的投资时机？现正在还可能介入组织吗？正值岁首投资筹办的窗口，小景就来和群众聊聊有色金属。
有色金属，听名字感想是“有颜色的金属”，按英文non-ferrous metal翻译来说，实在是“非铁金属”。平常便是除了玄色金属（铁、锰、铬及其合金）以外的金属统称，若遵守申万二级行业划分，全部囊括以下五种，每种都具备怪异的代价：
贵金属：以黄金为代外，具备明显的避险代价。受实践消费需求的影响较小，更众是受环球宏观处境的影响，例如环球滚动性宽松、通胀危急高或是地缘政事冲突爆发时，贵金属的价钱往往会上涨。
工业金属：像铜、铝、铅、锌这些普遍行使于修筑和成立业的金属，其需求与经济周期共振，会正在经济苏醒阶段扩大，以是价钱也随之上涨。
能源金属：锂、钴、镍等用于电池成立的金属，与储能、电动车等新能源物业的发达境况息息合联。
小金属：稀土、钨和钼等，可能说是“工业维生素”，用量不大，却是高端成立和邦防军工规模不成匮乏的合节原料，众受大邦博弈和物业计谋促使。
金属新原料：高纯金属靶材、第三代半导体原料、高功能磁材等，代外物业升级的偏向，往往受身手驱动。
小景正在客岁的著作《组织有色，桑榆非晚？》中和群众商讨过，有色金属永远是商品，价钱转变还倘使缠绕最根基的“供需”来伸开。而之以是以为有色的行情值得守候，上述各细分金属各自的驱动逻辑共振的结果，让这个素来周期性较强的行业焕发出了新生气，咱们无妨来逐一拆解。
有色金属正在邦际往还中人人以美元来订价，以是探求其价钱转变，美元滚动性是绕不开的一个话题。而从现阶段来看，美邦最新颁布的2025年11月CPI数据为2.7%，大幅低于3.1%的预期值，暂未对美联储降息酿成掣肘。（数据由来：中信证券，颁发时光为2025.12.19）
同时，美联储主席将正在本年5月迎来换届，研商到美联储主席由美邦总统提名，无论下一任美联储主席是谁，可能都邑尤其执意地贯彻特朗普的计谋贪图，加快美联储降息历程，从而对有色金属的价钱上涨酿成促使。
背后的逻辑正在于，一方面，降息将启发实践利率下行，明显擢升黄金等零息资产的吸引力；另一方面，美元正在降息周期中往往走弱，等于是变相擢升了有色金属的性价比。以过去10年为例，大片面时光中，申万有色金属指数的走势与美元指数具有较强的负合联性。
除了滚动性的影响，经济苏醒以及AI、呆板人等新兴物业的发达扩大了对有色金属的需求，但有色金属的供应端又浮现差异水平的紧缩，供应缺口的放大也对各细分金属酿成支柱，全部来看：
正在此刻地缘政事庞大、美元信用备受质疑的处境中，环球央行都采取增持黄金以告竣外汇储藏“去美元化”，组成支柱金价上涨的根基身分。参考寰宇黄金协会与IMF数据，截至2025年中，黄金正在环球央行外汇储藏中的比重升至23%，而美元降至56%，借使该趋向延续，那么到2040年把握，黄金将代替美元，从头成为环球第一大储藏资产。（数据由来：中邦钱币市集，颁发时光为2026.01.04）
自2015年起，环球矿业公司一般进入去杠杆和紧缩投资阶段，以铜为例，新修项目众半面对矿石品位低落、开采本钱上升、审批周期延迟等题目，再加上Grasberg、KK等环球大型矿山因故停产，进一步加剧了市集对铜供应缺口的忧虑。
而正在需求端，跟着新能源汽车、光伏、AI、人形呆板人等新兴物业火速扩张，对工业金属的需求量却是日益剧增。举例来说，异日十年，仅是数据核心维护的铜损耗就希望突出430万吨，仅略低于环球最大铜供应邦智利的年产量。（数据由来：彭博，颁发时光为2025.08.19）
能源金属的逻辑与工业金属雷同，储能需求发作和电动车渗出率的擢升，加强了其长久需求增加确实定性，但供应却因邦内反内卷、海外矿场减产而收紧。
稀土永磁原料正在新能源汽车、节能电机、人形呆板人等规模需求兴盛。此刻邦际时势庞大众变，地缘政事博弈加剧，稀土等政策资源要紧性凸显，例如我邦近两年对稀土的出口管制连续加码，异日的订价机制希望更众地反响其稀缺性和政策性。
念要介入有色金属行情，正正在发行的有色ETF景顺（代码：560293）是代外性东西之一，该产物跟踪的中证有色金属矿业核心指数，是含量高且较为纯粹的有色金属投资东西。
起初，中证有色金属矿业核心指数的选样更夸大“家里有矿”，以矿产资源储量为法式，从而有用规避了纯加工类企业。目前，该指数的成份股共有39只，前十大权重股均为紫金矿业、洛阳钼业和北方稀土等细分规模龙头，希望尤其受益于金属价钱的显示。
（数据由来：Wind，截至2026.01.06。个股仅作举例分析，不代外投资推举）
其次，正在全部的个股采取中，中证有色金属矿业核心指数没有纯洁按市值筛选推，而是划定中证四级行业前3名优先入选。如此的策画和中证A500殊途同归，夸大行业的众元化，使得该指数告竣了对黄金、铜、锂、稀土等全豹细分规模的全遮盖，把时机的驾驭更为统统。
从汗青数据看，得益于选股方面的上风，中证有色金属矿业核心指数的显示要明显优于中证有色、邦证有色等同类型指数，各时光维度下均有必定逾额收益。
有色金属的上涨不是无意，而是环球滚动性宽松以及供需失衡主导下的价钱上涨，异日的行情显示仍值得守候。而借助景顺长城中证有色矿业核心ETF如此的指数化东西，投资者不但能充盈捉拿总共有色金属板块的投资机会，也有助于散开简单金属价钱动摇的危急。
注：景顺长城中证有色矿业核心ETF晨星危急评级为R4-中高危急，适合主动型、激进型投资者。
投资有危急，投资需审慎。公然召募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长久投资东西，其重要功效是散开投资，低重投资简单证券所带来的部分危急。基金差异于银行积存等可以供给固定收益预期的金融东西，当您进货基金产物时，既不妨按持有份额分享基金投资所发作的收益，也不妨担负基金投资所带来的牺牲。
您正在做出投资决议之前，请细心阅读基金合同、基金招募仿单和基金产物原料概要等产物法令文献和本危急揭示书，充盈清楚本基金的危急收益特点和产物性格，卖力研商本基金存正在的各项危急身分，并依照本身的投资宗旨、投资限期、投资体味、资产境况等身分充盈研商本身的危急接受才力，正在分解产物情景及出卖符合性成睹的根蒂上，理性判定并审慎做出投资决议。
一、依照投资对象的差异,基金分为股票基金、夹杂基金、债券基金、钱币市集基金、基金中基金、商品基金等差异类型，您投资差异类型的基金将取得差异的收益预期，也将担负差异水平的危急。寻常来说，基金的收益预期越高，您担负的危急也越大。
二、基金正在投资运作经过中不妨面对种种危急，既囊括市集危急，也囊括基金本身的统治危急、身手危急和合规危急等。巨额赎回危急是怒放式基金所特有的一种危急，即当单个怒放日基金的净赎回申请突出基金总份额的必定比例（怒放式基金为百分之十，按期怒放基金为百分之二十，中邦证监会划定的异常产物除外）时，您将不妨无法实时赎回申请的全盘基金份额，或您赎回的金钱不妨延缓支出。
三、您应该充盈分解基金按期定额投资和零存整取等积存体例的区别。按期定额投资是辅导投资者举行长久投资、均匀投资本钱的一种纯洁易行的投资体例，但并不行规避基金投资所固有的危急，不行保障投资者取得收益，也不是代替积存的等效理财体例。
1.借使您进货的产物为养老宗旨基金，产物“养老”的名称不代外收益保险或其他任何样子的收益允诺，产物不保本，不妨爆发亏折。请您细心阅读特意危急揭示书，确认分解产物特点。
2.借使您进货的产物为钱币市集基金，进货钱币市集基金并不等于将资金行动存款存放正在银行或者存款类金融机构，基金统治人不保障基金必定盈余，也不保障最低收益。
3.借使您进货的产物为避险战略基金,避险战略基金引入保险机制并不必定确保您投资金金的安定,基金份额持有人正在非常情景下依旧存正在本金牺牲的危急。
4.借使您进货的产物投资于境外证券，除了必要担负与境内证券投资基金雷同的市集动摇危急等寻常投资危急以外，本基金还面对汇率危急等境外证券市集投资所面对的格外投资危急。
5.借使您进货的产物以按期怒放体例运作或者基金合同商定了基金份额最短持有限期，正在封锁期或者最短持有限期内，您将面对因不行赎回或卖出基金份额而浮现的滚动性限制。
本基金还将面对科标的指数回报与股票市集均匀回报偏离的危急、标的指数动摇的危急、基金投资组合回报与标的指数回报偏离及跟踪偏差独揽未达商定的危急、跟踪偏差独揽未达商定宗旨的危急、标的指数改变的危急、指数编制机构放弃效劳危急、成份股停牌的危急、招募仿单中指数编制计划简述未实时更新的危急、基金份额二级市集往还价钱折溢价的危急、参考IOPV决议和IOPV策画谬误的危急、退市危急、投资者申购让步的危急、投资者赎回让步的危急、基金份额赎回对价的变现危急、现金代替标记的危急、基金收益分派后基金份额净值低于面值的危急、衍生品投资危急、第三方机构效劳的危急、可转换债券（可互换债券）投资危急、投资资产接济证券的危急、基金介入融资与转融通证券出借交易的危急、科创板股票投资危急、存托凭证投资危急、基金合同提前终止的危急等。注意危急揭示请您卖力阅读本基金的《招募仿单》“危急揭示”章节。
六、基金统治人允诺以敦朴信用、勤恳尽责的准则统治和利用基金资产，但不保障本基金必定盈余，也不保障最低收益。本基金的过旧事迹及其净值上下并不预示其异日事迹显示，基金统治人统治的其他基金的事迹并不组成对本基金事迹显示的保障。景顺长城基金统治有限公司指示您基金投资的“买者自夸”准则，正在做出投资决议后，基金运营境况与基金净值转变引致的投资危急，由您自行担负。基金统治人、基金托管人、基金出卖机构及合联机构过错基金投资收益做出任何允诺或保障。
七、景顺长城中证有色金属矿业核心往还型怒放式指数证券投资基金(以下简称“本基金”）由景顺长城基金统治有限公司（以下简称“基金统治人”）根据相合法令律例及商定申请召募，并经中邦证券监视统治委员会（以下简称“中邦证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募仿单和基金产物原料概要已通过中邦证监会基金电子披露网站 和基金统治人网站举行了公然披露。中邦证监会对本基金的注册，并不说明其对本基金的投资代价、市集前景和收益作出骨子性判定或保障，也不说明投资于本基金没有危急。
