华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜认为2025/6/28mt4开户最低资金截至北京功夫6月27日，美元指数本年往后累计跌幅已超10%。陪同美元走弱，贵金属等大宗商品代价明显上涨，环球央行储蓄渐渐转向黄金。
机构对美元后市分化明显。局限机构以为，钱银策略错位叠加外轮回受阻加大美元贬值的能够；也有机构则以为，美元下跌最速阶段或已过去，需警告反弹危险。
Wind数据显示，截至北京功夫6月27日中邦证券报记者发稿时，美元指数连接下跌，盘中下探至97.1212点，本年往后美元指数累计跌幅已超10%。美元兑欧元、美元兑日元、美元兑英镑全线下跌，美元兑挪威克朗一度跌0.27%。
与此同时，市集对美联储降息预期明显升温。芝商所FedWatch器材显示，华尔街对美联储正在7月降息的预测概率已由前一周的15%升至20%。
针对美元走弱来源，邦泰海通证券以为重要源于三方面：一是经济相对上风。此类情景每每爆发正在环球经济共振苏醒时候，因为危险偏好抬升，资金摆脱美邦流向增进更速的地域或新兴市集获取更高收益。二是钱银策略错位。因为美元是邦际储蓄钱银，环球钱银策略与美联储同步性相对较强，于是汗青上因钱银策略错位带来的美元趋向性走弱时候较少。三是美元信用危险。当环球投资者对美元信用忧郁加剧时，会扔售美元转向其他安详资产，并带来美元贬值。“目下，钱银策略错位叠加美元外轮回受阻，美元贬值能够性正正在增大。”邦泰海通证券称。
然而，市集对美元后续走势存正在分化。华创证券斟酌所副所长、首席宏观阐发师张瑜以为，酌量到美邦相看待欧元区和日本的经济增速差能够仍具上风，且目下环球养老金资管机构因美元动摇率上升而实行的美元空头回补往还已较为填塞，美元下跌最速阶段能够曾经过去。另日半年到一年内，美元恐难以连续下行，反而需警告因仓位调理较为填塞而激发的美元反弹危险。
美元走弱明显推升贵金属代价，环球资金正迎来从新装备。本年往后，伦敦金、伦敦银现货代价累计涨幅均超20%，铂金现货代价更是大涨逾50%。
正信期货首席宏观阐发师蒲祖林透露，美元指数下跌每每与大宗商品代价上涨相伴而生，更加是以美元计价的环球性大宗商品。“美元走弱，意味着投资者置备肖似数目的商品须要付出更众美元，这往往会推高商品代价。”他举例道，“比如提供端偏紧的铜、铝、铂金等种类本年往后累计涨幅均较大，明显受益于美元贬值。”
值得防卫的是，环球央行数以万亿美元计的外汇储蓄正着眼于从美元转向黄金。邦际钱银金融机构官方论坛（OMFIF）本年对75家央行的考核显示，美元正在最受迎接钱银中的排名已跌至第七位，正在客岁考核中美元还位居榜首。高达70%的受访央行透露，美邦政事情况滞碍了其投资美元，这一比例是一年前的两倍众。与此同时，各邦央行正在以创记录的速率增持黄金，40%的受访央行规划正在另日十年扩充黄金持有量，个中三分之一的央行规划正在另日一到两年内增持黄金，这一比例到达近五年来的最高水准。OMFIF称，“正在央行黄金置备量比年创下汗青新高之后，储蓄处理者正加倍押注这种贵金属。”
瑞银估计，美邦策略连续不确定性将减少“美邦破例论”的吸引力。该机构倡议投资者酌量将投资散开至日元、欧元、英镑和澳元等其他钱银，以裁汰过高的美元现金敞口。同时，邦际投资者还能够调理计谋钱银装备，并酌量将美邦资产中的美元危险对冲回本邦钱银。
