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　　年初以来市场交易活跃度显著提升2025年9月7日体现，年头今后商场来往灵活度明显晋升，新开户需求茂盛。券商通过降费让利、精密化任职、众平台营销等加快获客。权利商场稳步向上，住民资金循序渐进入市，券商正在新商场境遇下进入事迹、估值修复新阶段。目前A股券商指数PBLF为1.67x，处于2014年今后的46%分位； H股中资券商指数PBLF为1.00x，处于2016年今后的76%分位。咱们看好板块代价重估行情，个股眷注：（1）事迹伸长稳当且PBLF仍处于1-1.1x足下的A、H头部券商；（2）产业经管转型/邦际交易领先的公司；（3）估值较低的中型券商。