这些因素使得美元持续走弱成为一种更有可能发生的情况2025年5月27日TMGM外汇平台涌现虽然奥尼尔已不再逐日亲昵闭怀墟市动态，但当年身为金融行业经济学家时所积蓄的要害阅历，永远深深烙印正在他心中：正在金融范畴，出错往往比准确来得更为容易。
以 2025 岁首发作的强大不测事故为例。回想旧年年终，跟着特朗普博得大选，美元指数流露出延续攀升的态势。当时，墟市普通以为美邦经济将依旧相对强劲的延长势头，出格的财务刺激计谋以及新出台的闭税计谋，会进一步激动美元走强。然而，实际的发扬却与预期天渊之别，今朝美元正阅历着强烈的下跌。
奥尼尔所秉持的另一条紧张阅历是：正在范围宏壮且音讯也许高效订价的外汇墟市中，看待那些看似胜过性的墟市共鸣，务必依旧高度的猜疑立场。比如，很众预测者果断地以为闭税计谋对美元有利，且不会给美邦经济带来过分膺惩。但这种见地委果令人难以阐明，由于从性子上讲，闭税无疑会对美邦消费者发作净负面影响。
更值得闭怀的是，特朗普的重心经济垂问团仍旧公然传扬 “其他泉币必要走强”。这恰是他们死力激动新版 “1985 年广场订定” 的苛重来源。要清晰，当年的 “广场订定” 促使日本和德邦通过本币升值的形式来慰问美邦。今朝，被寄予厚望的 “海湖庄园订定” 也被等候能发作肖似的成效。
正在我看来，特朗普政府将计谋要点聚焦于美邦修设业以及其奇特的比赛力界说之上，而这两者实质上都难以成为美元长久走强的坚实撑持。虽然古板的反对见地夸大，基于美邦经济的 “各异主义”，诸如深挚的活动性金融墟市、领先的尖端手艺、正在安静事情上的主导权以及团体的延长上风等要素，美元升值宛若是不行阻难的趋向。但实质上，实际情景或许远比这繁杂得众。
假使 2025 年美元的相对疲软仅仅是一次价值更正，那么这些时兴的见地也许会再次产生，并激动美元从头走高。然而，方今存正在着周期性、组织性以至体例性等众方面的要素，这些要素使得美元延续走弱成为一种更有或许发作的情景。
从周期性层面来看，近期的高频数据显示出美邦经济正在短期内有趋软的迹象。亚特兰大联储的 GDPNow 追踪模子预测，本年美邦第一季度的经济延长或许为负值，虽然这一预测另有待进一步验证。但连结最新的贸易与消费者决心探问所发出的警示信号来看，经济放缓仍旧不再是一个孤独的气象。
更令人担心的是，通胀预期正正在打破史书阈值。密歇根大学五年期通胀预期探问（这是笔者长久要点闭怀的重心目标）数据显示，该预期已升至 3.9%，创下 30 余年来的新高。假设这种趋向延续下去，墟市极有或许迎来强烈的颠簸。虽然有一面分解以为探问法子的变校正在肯定水平上衰弱了该指数的可托度，但群众看待生涯本钱飙升的亲身意会却是阻挡马虎的。返回搜狐，查看更众
