实现智能化信息捕捉、风险分析等功能；开发信贷评审AI数字助手“工小审”2025年9月5日）连续下调的靠山下，历经四年众阴跌不止的银行净息差是否有企稳迹象？整个营收同比有何新趋向？逆周期之下，增收不增利的形象是否还正在延续？资产质地连续恶化照旧起头向好？
2025年8月29日，工行、农行、中行和修行正在内的四大行不单扎堆宣布2025年中报，事迹宣布会亦挤正在当天。四大行高层分离就机构和媒体闭切的话题实行部领悟答。南方周末新金融研讨中央研讨员拆解工行2023年三季度至2025年中期贯串8个自然季闭节数据，并纵向比较农行、修行和中行闭节目标，搜索前述题目谜底。
调研呈现，过去4个自然季度内，工行单季交易收入同比3个季度达成翻红，且2025年中期营收同比增速为6.81%，创下3年来新高；2025年二季度手续费和佣金净收入（下称“手佣收入”）同比增幅亦首度转负为正。对此，工行行长刘珺称，相干功劳的赢得意味着工行营收伸长涌现了企稳并转向的信号。工行副行长姚明德则预测，下半年净息差下行照旧是行业共性，但降幅将进一步收窄。
更令人闭切的贷款资产质地仍旧分解：工行对公生意带头整个资产质地趋好，但搜罗信用卡透支、住房按揭等正在内的零售板块仍未现向好拐点。
横向比较则呈现，除工行总资产和总营收绝对领先外，四大行正在其他目标及其增速上各展所长。
比较呈现，正在总资产和总营收均差异水准达成同比正伸长的状况下，四大行利润同比增幅涌现分解。此中，工行交易收入和净利润均正在四大行中居首，两项目标的动态同比值则显露“一增一减”的方式。
2025年中期，工行交易收入额为4270.92亿元，是四大行中惟一交易收入超4000亿元的银行。修行紧随其后，同期交易收入为3942.73亿元；净利润方面，工举止1712.96亿元，位居榜首；次席仍旧是修行，为1650.39亿元。由此可睹，无论是营收总额抑或利润总额，工行仍是实至名归的行业“大哥”。
正在显露动态转变的同比增速项中，中行和农行则较为高出：2025年中期，中行交易收入同比增幅为3.76%，领先其他3家；农行净利润同比增速为2.53%，是4家邦有银行中惟一净利润增速为正的银行。工行净利润同比则低落1.46%，正在四大行中倒数第一。动态值的系列动向映照出四大行“你追我赶”的比赛方式。
拆解细分目标侦察，工行营收绝对值的领先与其重大的资产范围息息相干。截至2025年中，工行资产范围为52.32万亿元，是四大行中惟一资产范围胜过50万亿元的银行。但正在显露收获才华的净息差目标项中，修行仍旧最高，为1.4%，仅略低于邦度金融监视治理总局发外的二季度行业均值（1.42%）。这意味着，正在操纵资产欠债布局方面，修行的框架计划优于其他3家邦有行，即能通过精致化调试合理治理资产端和欠债端本钱，达成前者相对高然后者相对低的较优布局。
进一步追踪比较4大银行资产收益率和欠债付息率两相目标可印证上述结论。2025年中，修行生息资产收益率和计息欠债付息率体现较好，前者为2.82%，仅次于中行（2.96%）；后者为1.58%，为四大行中最优。经常状况下，较高的生息资产收益率意味着银行具备较强的危险订价才华，而较低的欠债本钱则代外银行正在主动欠债方面具备上风，能够相对低的本钱招揽存款。
虽非四大行中最优者，但工行于资产欠债端的治理显露出光鲜向好趋向。纵向比较呈现，正在LPR连续下行的大靠山下，工行生息资产收益率虽贯串低落，且降幅趋深，但外征欠债本钱的欠债付息率停止了连续一个自然年度的“刚性持平”，于2024年四时度涌现低落，且降幅连续放大。受益于此，2025年中，工行净息差同比降幅为9.1%，降幅同比有所低落。
欠债付息率降幅趋缓，工行应用了哪些“法器”？姚明德称，依托托管、结算、存管等范畴的深邃底子，带头种种低本钱资金重淀。与此同时，工行还加大了资产欠债外的利率敏锐度，如正在5月份央行公布LPR下调后，工行踊跃主动调动挂牌利率。
正在决计利钱净收入的目标——净息差降幅收窄的同时，工行非息收入中的手佣收入也迎来了转变：2025年二季度手佣收入同比值涌现由负转正迹象。
南方周末新金融研讨中央研讨员以2023年三季度至2025年二季度贯串8个自然季度相干目标值测算呈现，2025年二季度，工行手佣收入同比增幅为0.28%。这项目标同比增幅正在2024年三季度至2025年一季度光阴的3个自然季度内均为负数，跌幅最深时以至胜过30%。
近两年，受本钱市集震撼和保障业“报行合一”（保障公司向禁锢机构报备的保障产物费率和手续费等，须与其本质谋划中实施的准绳维系相似）策略等成分影响，正在银行业营收布局中占比约15%的手佣收入普及成为各行财报中的“拖累项”。工行手佣收入由负转正的来因是什么？
南方周末新金融研讨中央研讨员查阅财报数据得知，对正义财生意和资产托管生意收入发力是重要来因。2025年上半年，工行此两项收入分离同比伸长24.5%和3.8%。与此同时，片面理财及私家银行手续费一项同比虽仍为负数（-2.8%），但较2024年中同比值（-26.7%）已明显改正。南方周末新金融研讨中央研讨员以为，正在利率连续下跌催生的存款徙迁潮影响下，银行理财范围或将再革新高。这对银行业手佣收入将酿成正面撑持。
与手佣收入并列为非息收入的投资收益项也是近年银行业和投资界闭切的中央。近年来，受信贷不景而债市震撼时机频现等成分影响，众半银行加大了对金融市集投资。工行正在这方面的动作较为光鲜。
南方周末新金融研讨中央追踪工行过去4个自然季度的投资收益额呈现，2025年中，工行于金融市集获取的投资收益亲近200亿元，为2024年三季度的两倍以上。横向比较四大行同项目标印证，工行投资收益额和投资收益正在营收中占比两项均正在四大行中排名第一。
投资收益的伸长意味着工行正在资产操纵方面接纳了差异以往的战略。姚明德亦提到，2025年6月末，工行贷款余额较上年尾伸长6.4%，债券投资余额则较上年尾伸长了10.2%。显而易睹，同为资产项，工行正在金融市集投资宗旨的增速已高于贷款增速。
2025年中期，工行不良贷款率和拨备笼罩率分离为1.33%和217.71%，分离较上年尾低落0.01个百分点和提拔2.8个百分点，显露较为光鲜的“喇叭口”走势。横向比较认识呈现，两项目标值最优者则分离是中行（不良贷款率为1.24%）和农行（拨备笼罩率为295%）。但较之邦度金融监视治理总局最新发外的不良贷款率行业均值（1.49%），四大行体现整个较好。
拆解细分范畴侦察，工行整个不良率走低重要因其对公生意板块资产质地改正相闭。2025年上半年，工行对公贷款不良率为1.47%，较上年尾的1.58%有所低落；零售贷款不良率则仍未睹改正，由2024年尾的1.15%升至1.35%，且零售贷款范畴搜罗片面住房贷款、片面消费贷、片面谋划贷和信用卡透支正在内的4个细分项的不良贷款率均有所提拔。
整个而言，工行资产质地向好与智能化风控赋能密弗成分。工行副行长王景武先容称，工行企业级智能风控平台已行使于齐备境内分行和130众个风控计划场景，达成商品、外汇、债券、泉币和股票五大市集危险智能化排查预警；推出业内首个信贷AI智能体矩阵“智贷通”，达成智能化新闻缉捕、危险认识等成效；开采信贷评审AI数字助手“工小审”，达成轨制和数据的敏捷认识与触达。
与此同时，正在风控机制维持上，工行正在总行一道防地部分、境内分行、境外机构和归纳化子公司均装备危险官，并达成境内二级分行危险官全装备。
南方周末新金融研讨中央于2025年8月发外的“金标杆-数字金融榜（初榜）”（“指尖上的银行”渐入佳境，谁校正在意你的数据钱包安闲？）显示，工行总分正在60家被测评银行中排名第一。正在测算分值进程中，南方周末新金融研讨中央研讨员留意到，工行正在其年报和ESG讲述中，众次提到数字化风控相干词汇，足睹该行对通过数字金融技巧降低资产质地一事置于足够要紧地位。
