恒指科技指数珀莱雅618 官方战报显示珀莱雅(603605)公司点评呈文：Q2功绩超预期高增 大促全品牌全渠道领跑
23H1 归母净利4.6-4.9 亿，yoy+55%-65%（中值60%）；扣非归母净利4.35-4.65 亿，yoy+55%-66%（中值60.5%）；23Q2 归母净利2.52-2.82 亿，yoy+82%-104%（中值93%）；扣非归母净利2.37-2.67 亿，yoy+77%-99%（中值88%）。
618 全品牌全渠道领跑。珀莱雅618 官方战报显示，主品牌位列天猫/抖音/京东平台各TOP4/6/9 及三平台邦货TOP1，其GMV 各+80%+/80%+/70%+；彩棠位列天猫TOP6（邦货TOP2）（GMV+50%+）、抖音TOP4（GMV+70%+）；悦芙媞天猫/抖音GMV 各+30%+/130%+；
Q2 线上全渠道高增。据生意顾问及飞瓜，珀莱雅Q2 淘+抖yoy70.4%，此中天猫yoy73.8%，抖音yoy61.6%；彩棠Q2 淘+抖47.2%，此中天猫yoy41.1%，抖音yoy58.1%。
公司大单品职位巩固，仍处急迅放量期。大促时刻主题单品仍为最主题驱动，此中红宝石面霜销量50 万+，GMV+333%；双抗面膜销量500 万+，GMV+317%；源力精炼2.0 销量30 万+，GMV+56%；早C 晚A 销量40 万+，GMV+43%；双抗精炼销量100 万+，GMV+39%。据生意顾问，Q2 天猫渠道双抗精炼3.0、早C 晚A 组合、红宝石面霜2.0、双抗面膜2.0、源力精炼2.0 占比分歧约15.8%、12.2%、11.0%、12.2%、5.6%。
开年此后推新加快。主品牌珀莱雅4-6 月新品注册3/11/10 例，新品迭出蓄力大促&保证恒久单品接力动能；彩棠3 月推出“争青”系列补齐彩妆品类，含争青流玉三色胭脂盘、哑雾口红等；悦芙媞聚焦18-23 岁油皮肌，2 月此后连续推出洁颜蜜2.0、油橄榄面膜2.0 等，品牌定位懂得，产物矩阵日趋美满。OR1 月上新头皮轻疾凝露全力头皮修复。
投资倡导：看好公司23 整年正在大单品计谋络续深化&品牌营销鲜有成效靠山下，品牌心智进一步夯实、剩余空间进一步掀开，构修新邦货化妆品家当平台。公司618 大促超头配合加码逆势高增，估计整年希望延续伸长趋向。咱们估计23/24 年归母净利润分歧为11/13.7 亿元，分歧对应PE38/31x，基于公司功绩络续超预期，咱们上调评级至“激烈保举”。
危急提示：行业逐鹿加剧；营销投放用度管控不达预期；新品牌孵化危急；新品类培养团队不达条件等。
【免责声明】本文仅代外第三方见识，不代外和讯网态度。投资者据此操作，危急请自担。
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