易方达基金电话《寻找皇冠上的钻石——全球股票市场历史估值与回报率分析》第一周正在百度阅读热销榜名列第一，众看周销量名列第二，亚马逊投资类排行榜第二，民众太给力啦
有挚友问过，投资指数，若是遭遇邦度经济不景气的时辰比力长，邦运不济，能否赢利？像日本和台湾，但看指数的线年都没冲破汗青最高点，一分钱没赚到哇。就算它们今后能涨过高点，咱们的20年芳华不也白白华侈了么？这个时辰本钱奈何办？
这是台湾1989年今后指数走势与PE走势（借用@呆板喵的研报的图片，《寻找皇冠上的钻石——环球股票墟市汗青估值与回报率判辨》，这份研报对明了低估值指数投资额外有协帮，引荐民众读一读）
以台湾指数为例，1989年的顶峰是大约是12000点以上，若是买正在了最高点，不算股息收益的话，到目前还没有回本。
但也要防卫，1989年台湾股市市盈率高达60倍，市净率高达6。服从咱们的投资战术，是绝对绝对不会正在这个估值去买台股的。本相上，10pe以下的估值时才会早先投资台股。
台股10PE以下正在01年7月呈现过，对应点数不到3600点；09年4500-4700点独揽时市盈率也正在10以下，其他时辰段我大略不会碰台湾指数了。到上周五收盘，台湾指数8200点独揽。正经负责估值的话，正在台湾指数上的收益依然不错的。
日本也是云云，00年岁月经225点数正在2万众，目前18900众点，不算股息也没有收回失地。但00年当时市盈率高达40众倍，咱们也绝对不会正在这个功夫投资日经225指数的。直到08/09年7000-8000点呈现低估值咱们才会介入，到目前日经225指数18900众点，正在没企图股息收益下收益也不错。
A股就更不必说了，0708年套了一大波人，到目前上证指数照旧没有收回失地。然而若是正在昨年上证50低于10PE的功夫投资，到而今收益也不错。
正在指数高估的功夫买入，之后要付出的时辰本钱是极度强大的。然而负责正在低估买入，念亏钱也是很难的。时辰是高估值的仇人，是低估值的挚友。
另一个民众比力合切的题目：我而今明了了要低估值投资，然而看到账面蚀本内心难受，要众久才调红利呢？
实在我很少合切账面蚀本，乃至巴不得遭遇账面蚀本（这证明咱们可能以更低的代价得回股权）,但刚早先推行定投布置，看到账面红利可能给己方少少信念。这也是定投的一个上风，若是正在刚进入低估时早先定投，之后若是指数不绝下跌，定投可能铺平本钱。
以恒生指数为例，恒生指数40众年汗青上呈现10PE以下估值的时辰约占14%独揽。倘若咱们从刚进入10PE就早先每月等额定投，服从汗青数据估算，恒生指数正在10PE以下陆续最长时辰是18个月。若是能正在10PE以下不绝定投，账面蚀本时辰是大巨细于18个月的，大约是8、9个月独揽账面就会呈现红利。若是配合《指数基金投资指南》中先容的估值越低定投额越高的公式，呈现账面红利的时辰还会加疾。
只是依然发起不要太尊敬账面红利。一朝呈现账面红利，意味着你获取股份的均匀本钱比之前高了，这对待永久定投来说反而不是好事。
