较低的费率能够有效为投资者降低成本支出—定期投资指数基金7月15日，邦度统计局宣告2025H1/Q2邦内坐蓐总值数据。开头核算，2025H1邦内坐蓐总值660536亿元，按褂讪价钱核算，同比增进5.3%；按单季度口径来看，2025Q2邦内坐蓐总值同比增进5.2%，环比增进1.1%。总体来看，上半年经济运转总体稳定、稳中向好，新动能发展强盛，高质地起色获得新希望，社会景象保留安祥。
2025H1/Q2 GDP增速略高于终年5%的主意，明晰开释经济企稳向上信号，对代外A股焦点优质资产的中证A500指数组成本色性提振。一方面，坚实的基础面支持红利增进预期；另一方面，GDP增速好于预期，有用巩固了增进可一连性的决心，促进市集危险偏好修复，掀开估值上行空间。
变乱：7月15日邦度统计局宣布2025H1/Q2邦内坐蓐总值数据，略高于政府拟订的终年主意
7月15日，邦度统计局宣告上半年邦内坐蓐总值数据。开头核算，2025H1邦内坐蓐总值660536亿元，按褂讪价钱盘算，同比增进5.3%。分工业看，第一工业扩张值31172亿元，同比增进3.7%；个中，世界夏粮总量同比降低0.1%，猪牛羊禽肉类产量同比增进2.7%。第二工业扩张值239050亿元，增进5.3%；个中，领域以上工业扩张值同比增进6.4%。第三工业扩张值390314亿元，增进5.5%；个中，音信传输、软件和音信本事任职业，租赁和商务任职业，交通运输、仓储和邮政业，批发和零售业扩张值判袂增进11.1%、9.6%、6.4%与5.9%。
按单季度看，2025Q2邦内坐蓐总值同比增进5.2%，环比增进1.1%。分三驾马车对GDP的拉动来看，消费对GDP当季同比的拉动为2.7%，同比功劳率为52.3%；投资对GDP当季同比的拉动为1.3%，同比功劳率为24.7%；净出口对GDP当季同比的拉动为1.2%，同比功劳率为23.0%。总的来看，上半年邦内坐蓐总值同比增速略高于政府拟订的终年5%增速主意，经济运转延续稳中向好起色态势，显示出巨大韧性和生气。
稳中向好的经济起色态势对中证A500指数组成本色性利好，其焦点传导途途正在于对企业红利基础面和市集估值的双重提振。
红利驱动方面，宏观向好的增进动能自上而下传导至中观行业与微观企业的红利获益。宏观层面，GDP增速的超主意兑现，直接映照为宏观需求侧的扩张弹性和经济总体活泼度的提拔。这一增进动能已正在中观层面取得枢纽佐证，领域以上工业企业利润正在同期外示出改观态势，其主动变动与GDP增进变成有力照应。聚焦至微观的中证A500指数因素股，其组成深度嵌入邦民经济脉络，首要再现正在与经济周期高度闭联的工业范围。这意味着邦民经济总量的扩张将传导至企业订单量与营收领域的一连向好，进一步稳固微观企业的红利才能。
图：2025年4月往后花旗中邦经济无意指数攀升，近期虽回落但仍处于高位，中证A500估值希望不竭提拔
估值重构方面，超预期的宏观经济增进数据希望提拔A500估值程度。花旗中邦经济无意指数处于史书高位，证据邦内实践GDP增进不光凌驾政府拟订的终年主意，也凌驾市集此前的众数预期。超预期的经济外示有用缓解市集介入者对经济增进不确定性的深度顾忌，提振市集决心，投资者的集体危险偏好随之显示回升。因而咱们估计过去因宏观经济不确定性而不竭提拔的股权危险溢价将有所回落，订价分母端希望下行，为A500指数掀开估值修复的上行空间。
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