2015年和2016年时任美联储主席耶伦提前释放加息信号2025年8月25日日前，某华尔街大行的中邦首席经济学家正在闭门会上提及，迩来环球市集犹如无惧于经济数据、策略不确定性的影响，俨然有一个滚动性使令的“水牛”征兆。
正在美邦，市集对人工智能（AI）中央放肆扎堆炒作；正在欧元区，欧洲央行的络续降息创设了低利率境况，再通胀和邦防开支加码的预期导致资金涌入邦防和周期股。而中邦正在根本面企稳和策略预期下，低利率驱动个人住户积存等资金流入股市，保障资金砸下近万亿增持股市。
8月22日，美联储主席鲍威尔正在杰克逊霍尔环球央行年会上暗示，“基准前景和危险均衡的转折不妨须要咱们调动策略态度”。高盛以为，9月聚会降息25个基点（BP）是也许率事宜。目下，摩根大通、摩根士丹利、等投行广大以为，降息将给亚洲市集注入动能，纵使仍旧历大涨。
杰克逊霍尔环球央行年会是每年通例的美联储聚会除外最紧要的策略聚会，从2010年以还，众项紧要的策略转向都是通过这个景象对外官宣的。
如2010年和2012年时任美联储主席伯南克表示的两轮量化宽松，2014年时任欧洲央行行长德拉吉为量化宽松策略做铺垫，2015年和2016年时任美联储主席耶伦提前开释加息信号，以及2020年鲍威尔通告新的钱币策略框架，即均匀通胀对象。
此次，不停和美邦总统特朗普唱反调的鲍威尔也结果“松口”了，演讲之初就开门睹山——要降息了。
鲍威尔暗示，“基准前景与危险均衡的转折不妨须要咱们调动策略态度。正在这一年中，正在经济策略爆发深入改变的后台下，美邦经济体现出了韧性。就美联储的双重责任对象而言，就业市集仍亲昵最大就业水准，通胀固然仍然偏高，但已从疫情后的高点大幅回落。与此同时，危险的均衡犹如正正在爆发改制。”
过去一段时代，美邦要害的经济数据显示出彼此抵触的消息。最新CPI更加是效劳通胀高于预期，但非农爆冷显示出劳动力市集正正在降温以至展示疲弱迹象，这令美联储陷入阻挡潜正在通胀与保就业（保经济）的两难境界。好正在，通胀数据的回升颇为箝制，合税危险也比此前低得众。
鲍威尔称，合税的影响紧要是一次性抬升物价水准。他招认存正在合税激发更良久通胀动态的危险，但同时指出通胀预期如故锚定。要害正在于，劳动力市集并不紧俏，是以工资—代价螺旋导致的络续通胀压力不妨性不大。
目前，美联储内部的鸽派音量逐步升高，7月聚会美联储副主席鲍曼与理事沃勒主意降息25BP，这是1933年以还初度展示两名票委投下阻碍票。
贸易员以为，假如9月告示的8月非农数据和CPI数据不出不料，下月美联储议息聚会通告降息不妨是板上钉钉。
正在鲍威尔语言前，美股经验了两天的回调，显示贸易员的把稳心境。而正在语言后，美股狂飙，美元指数跌回了97区间，美债收益率全线下行。
嘉盛集团资深阐述师陈杰瑞（Jerry Chen）对记者暗示，市集预期美联储到来岁岁晚之前尚有125BP的降息空间，这正在总共紧要经济体央行中是最为鸽派的预期，表示弱势美元正在中恒久或难以改制，但同时低利率也希望催生经济和美股的上行周期。
8月以还，环球股市都高歌大进，美联储降息预期确切认或使得动能延续。比方，标普500指数正在本月一度触及6445.76点，纳指也创下年内第19次新高。年头至今，美邦紧要股指上涨约7%至8%。投资者广大押注美联储将正在另日几个月启动降息，这一预期成为市集上涨的紧要动力。
欧洲市集涨势同样强劲。欧元区蓝筹股指数Euro STOXX 50年头至今上涨约11%，体现优于美邦大盘股；受益于能源与金融板块的上涨，英邦富时100指数正在8月中旬打破9200点，创下史册新高。举座来看，欧洲市集依赖较低估值与经济苏醒预期，吸引了更众邦际血本流入。
日本股市此前经验了短期回调，但不改恒久强势。日经225指数正在过去一周打破43000点大合，创下史册新高。
美邦和日本股市的大涨很大水平缘于AI高潮，但美邦麻省理工学院（MIT）最新陈说显示，从来只要5%的AI项目才干创设百万美元价钱，其余的都仍正在耗费。这给AI高潮泼了冷水，一度导致上周科技巨头股价回调。
威灵顿投资统治环球行业阐述师布莱恩·巴贝塔（Brian Barbetta）对记者暗示，投资者或应调动构造AI思绪，不行老是盼望通过广大的指数投资来逮捕投资时机，却难以区别推倒者与被推倒者。即使潜正在危险仍然，但该机构对AI如故乐观，由于AI区别于以往任何一次工夫范式改变，这外示正在以下几个维度：可能接入AI运用和效劳的硬件筑筑已正在环球近乎普及；相较于过去的工夫范式改变，AI正以亘古未有的速率成长；AI工夫的可扩展性远超其他工夫更始；企业正大范围投资AI。
另日一周，AI巨头英伟达将揭晓财报，Acecamp估计，财报数据或超市集预期，二季度营收不妨到达538亿美元，环比增加15%，高于市集相同预期的528亿美元，这可归因于GB200的出货岑岭以及GB300芯片提前出货至ODM厂商。受益于产物机合和ASP改进，估计毛利率将高达73.4%。
上证综指正在8月22日已冲上3800点大合，美联储的降息转向无疑是特殊的利好。
正在根本面压力仍存的情景下，A股这轮上涨的一个人成分也是滚动性驱动。“邦度队”6月以还实则都“按兵不动”，“险资”扛起了大旗——的测算显示，上半年A股市集净流入资金约1.5万亿~1.7万亿元，此中有三分之二来自公司的资金筑设，这紧要得益于4月邦度金融监视统治总局对险资权力资产筑设比例上限的上调。
牛市能否络续？以为，动能并未了结，7月金融数据显示，零售存款节减了1.1万亿元，剖明正在存款利率走低的情景下，存款不妨流向非银金融产物，这也征求进入股市的不妨性。
也以为，中邦股市仍存动能。因为积存利率较低，储户更体贴滚动性获取而非积存收益。滚动性获取可被视为投资或消费志愿的踊跃先行目标。中邦的逾额滚动性已从2024年第三季度占GDP的9.1%，升至2025年第二季度的12.6%。
中邦股票战术师王滢则以为，A股两融余额自2015年以还初度打破了2万亿元，但不行只看绝对值，由于目下的融资余额仅占自正在畅通市值的4.8%，略低于过去十年4.9%的均匀水准，更远低于2015年10%控制的峰值，显示目下股市杠杆危险仍可控，短期内策略干涉的不妨性不高。
正在她看来，强劲的A股涨势起码不妨会络续到9月，尔后投资者应当体贴以下目标，以量度这轮涨势的可络续性：10年期邦债收益率若趋于牢固，将是一个紧要信号；跟着中邦下一个五年增加经营揭晓，咱们将能更真切地舆会反内卷行径及施行部署，以及经济再均衡和社会福利变革的迹象，这些很不妨会受到股市的迎接；A股市集正在2025年第一季度初度完成季度功绩吻合预期，假如这一趋向络续，将象征着结余增加轨迹展示更了了的拐点；须要一直观测融资买入额占A股逐日成交额的比例，假如杠杆投契行动升温过速，羁系机构不妨会实行干涉，并对投契性涨势予以警示。
