8月超额收益均值为3.88%2025年9月21日连衣裙百度指数分析正在2025年8月这波机闭性行情中，A股重要指数全线%，创业板指更是暴涨逾24%。但资金市集的热度却没有同步转化为私募产物的逾额盈利。一边是指数乘风破浪，一边却是私募投资者的增量恐慌与逾额破灭。
原形上，纵使股市火爆，逾额收益却映现罕睹整体失灵。据私募排排网统计，8月共有3122只股票战略私募产物展现了事迹浮现，其单月均匀逾额收益为-1.97%，不单跑输重要指数，更创下年内最差记载。更加量化产物浮现失色，均匀逾额收益为-3.94%；主观产物虽略好，也仍为负，均匀为-1.00%。
这并非个人外象。融智投资FOF基金司理李春瑜外现，变成逾额回撤的直接情由重要有两方面：一是格调有反转，个中重要是巨细盘格调有昭彰的反转，大盘股跑赢小盘股；二是融资范畴急迅伸长下的板块分裂重要，创业板、科创板正在融资盘的急迅伸长下，涨幅远超其他板块。
值得眷注的是，正在如此的行情中，仍有个人私募产物完成了连接8个月正逾额收益。数据显示，截至2025年8月底，满意这一准绳的股票战略私募产物仅95只，占比约3%。
正在百亿范畴私募阵营中，量化战略仍是独一赢家。据统计，截至8月底，共有46只百亿级私募旗下产物完成了连接8个月正逾额收益，且一概为量化战略，合计范畴约为66.75亿元，8月逾额收益均值为0.63%，本年以后累计逾额收益均值达17.91%。
正在这一梯队中浮现最为杰出的是进化论资产旗下的进化论金选量化众空1号1期，前8月累计逾额收益高达34.23%，8月单月逾额收益为0.37%。该产物创设于2020年12月，由公司创始人王一平照料。王一平曾正在本年5月的一次采访中夸大，投资需顺应境遇与时期趋向，顺风而为，才恐怕捉住接连的机遇。
紧随其后的是明汯投资的明汯股票精选1期和聚宽的聚宽定制七号，年内区别录得32.65%和27.17%的逾额收益，均露出出量化体例正在机闭性市集中对大趋向的高敏锐度与实践力。
卓殊值得防备的是，蒙玺投资旗下众只产物正在本年中小盘格调逆风的配景下，仍然交出亮眼功劳单。好比蒙玺中证1000指数目化5号A类份额，8月逾额收益达1.90%，年内累计达24.12%。蒙玺构修了笼盖众频段、全品类的量化体例，并接连正在AI驱动的战略进化上深耕结构，正在方今行情中出现出抗压技能。
正如业内人士所言，“格调逆转之下，纯因子战略的回撤是势必的，真正能接连穿越周期的量化产物，往往是因子+宏观+危急节制的组合拳。”而百亿私募中的量化巨头们，明确正在这些维度上更为成熟。
将眼光转向20-100亿范畴的中型私募，集体样本数目锐减至14只，个中量化产物仍占主导（13只），但也映现了唯逐一只主观产物逆势夺魁的形象。该组别均匀8月逾额收益为1.83%，年内累计均值为22.48%，较百亿私募更具弹性。
这只异军突起的主观产物来改过思哲投资，为韩广斌照料的新思哲众战略3期，以主观选股为重点战略，本年以后累计逾额收益高达39.20%，8月单月达3.36%，位居该组别首位。产物创设于2015年9月，目前范畴超1亿元。
材料显示韩广斌自1993年从业，擅长估值与根本面研判，并夸大从“企业家身上找公司的魂”， 正在投资框架中，他以为重点资产的周期是可永世接连的，但重点资产标的恐怕会无间更迭。要承担投资历程中的“不完备”，不要患得患失，左右本人能左右的、看得懂的、高性价比的投资机遇就足够。
磐松资产的磐松微盘股指数巩固1号和鹿秀资产的长颈鹿7号，区别录得年内逾额收益34.56%和33.43%。磐松资产正在战略层面注重于低频量化与格调中性，内部优化器中乃至将“格调偏离”行为惩办项，以规避因拥堵来往带来的体系性危急。
值得防备的是，该组别产物的均匀收益门槛较百亿私募更低，但振动性更大。业内人士指出，中型私募往往正在格调切换阶段具备更高灵动性，但也对产物司理的战略调动技能提出更高央浼。韩广斌之以是能正在主观式微配景下突围，凑巧外现了其对市集趋向与重点资产演化的切确决断。
正在更小范畴的私募中，更加5-20亿及0-5亿两个组别，个人产物的逾额收益数据堪称炸裂，一举粉碎范畴断定回报的成睹。
5-20亿范畴组别中，共有13只产物完成连接8个月正逾额收益，均匀8月逾额收益高达5.34%，年内均值到达57.58%。个中，北京禧悦旗下的禧悦1号以137.10%的年内逾额收益夺得榜首，8月单月也高达19.88%。公司创设于2020年，争持“研商为根源、估值为绳尺”的价钱投资理念，笃志中小市值高滋长标的，明确正在这一轮中小盘行情中左右住了脉搏。
而正在0-5亿的小微私募阵营中，22只产物契合连接正逾额准绳，合计照料范畴9.26亿元，8月逾额收益均值为3.88%，年内更是高达53.20%。个中，湖南子衿私募的子衿云杉一骑绝尘，年内逾额收益高达347.58%，成为全样本中最亮眼的产物。
子衿云杉由邹凯照料，创设于2022年11月，以主观选股为主，产物战略夸大价钱与趋向的贯串，并辅以众战略适配。该公司团队配景以资产与根本面研商睹长，且正在危急节制方面具有体例化技能。正在方今行情机闭分裂、感情振动热烈的阶段，也许恰是小型私募依赖灵动的调仓机制和聚焦型组合，正在个股采取上具备更高胜率。
从集体趋向来看，小型私募产物的高收益伴跟着更高振动，这既是战略弹性与资金疾捷度的外现，也意味着更高的不确定性。于是，业内亦有见地提示：“不行纯净用收益率来决断产物优劣，还要看其安闲性与风控技能，卓殊是正在穿越牛熊的长远维度上。”
