即时零售业务成为重要增长引擎！中指指数官网阿里巴巴2026财年二季报产生组织性分解，大消费、AI+云两大重点生意依旧强劲伸长，即时零售生意成为主要伸长引擎。
11月25日，阿里巴巴（披露2026财年二季报(自然年2025年三季度）。公司功绩吐露分解特质，其总收入为2477.95亿元，同比伸长4.77%，谋划利润为53.65亿元，同比低落84.78%，谋划利润率也由2024年同期的14.90%降至2.17%。
据财报数据，2026财年二季度，阿里巴巴大消费、AI+云两大重点生意依旧强劲伸长。个中，即时零售生意成为主要伸长引擎，带头阿里中邦电商工作群告终收入1325.78亿元，同比伸长15.51%；与此同时，市集对AI身手的繁荣需求促进云智能集团收入增速进一步晋升，该季度营收达398.24亿元，同比增幅为34.50%。
可是，阿里巴巴即时零售生意目前仍处于参加期，单元经济效益尚未转正，拖累了公司合座功绩呈现。华安证券600909）研报指出，阿里巴巴即时零售生意的后续成长重心，将从纯真的领域扩张转向单用户经济模子（UE）优化，此举希望促进公司利润水准慢慢修复。
2024年9月，淘天集团对平台收费端正举办优化调理。一方面,新增根底软件任职费，对一切商家按每笔订单成交额的0.60%收取，该用度于消费者确认收货后结算；另一方面，同步废除原针对天猫商家树立的3万元、6万元两档年度软件任职费。
其余，举动阿里系为商家打制的智能托管类投放产物，“全站推”东西已掩盖淘天集团、阿里邦际站、1688等众个重点平台。其重点上风正在于打倒守旧环节词竞价、定向人群投放的流量采买形式，打垮付费流量与自然流量的范围，将全域畛域内一切成交纳入效益核算；同时助助商家自界说方针投产比，通过大数据算法告终智能投放，有用下降商家运营本钱。
东方证券、招商证券等众家机构了解指出，平台收费端正的调理，能更高效地将GMV伸长转化为实践收入，对电商生意的客户料理收入晋升及利润改进造成正向驱动。财报数据印证了这一剖断，受益于“全站推”东西渗出率的陆续晋升，叠加2024年9月新增根底软件任职费的增量进献，阿里中邦电商生意的Take rate（变现率）稳步攀升，进而带头客户料理生意收入依旧稳当伸长态势。
2026财年二季度，阿里守旧电商生意告终收入1029.33亿元，同比伸长8.96%。个中，客户料理生意收入为789.27亿元，同比伸长10.13%；直生意务、物流及其他合系生意收入为240.06亿元，同比伸长5.29%，客户料理生意依据更强劲的伸长动能，成为阿里守旧电商生意的重点伸长引擎。
2025年，中邦电商合座处于“弱苏醒+存量博弈”的形态，据华通证券邦际研报数据，邦内线上零售市集仍坚持低双位数伸长，2025年“双11”全网出卖额达1.70万亿元，同比伸长14.20%，这一增速低于2024年的26.60%。个中，即时零售市集异军突起，以138.40%的同比增速成为行业内少数高景气赛道。
与此同时，中邦电商行业的逐鹿格式也发作深远改革，从过去阿里“一超众强”的格式，慢慢演变为淘天、京东、拼众众、抖音四家平台“四强争霸”的新事态。行业逐鹿逻辑随之变动，从以往的“新增用户优先”，转向对用户时长与消费场景的深度发掘和再分派。
正在此配景下，贴合现在存量逐鹿逻辑、近场电市场景的即时零售市集成为阿里冲破伸长瓶颈、发掘功绩增量的重点政策倾向。
依照商务部《即时零售行业成长陈述》数据，2023年中邦即时零售市集领域到达约6500亿元，同比伸长28.90%，正在收集零售额中的占比约为4.20%。跟着商超、实体门店、品牌商及电商平台的陆续发力，估计到2030年，该市集领域将冲破2万亿元。
邦金证券了解指出，即时零售业态可能有用晋升用户灵活度、添加平台流量，进而促进钱银化率晋升、投放本钱优化，对电商主生意务造成明显拉动效应。别的，构造近场电商赛道，也有助于阿里加强其正在零售市集的行业职位。
2025年4月30日，淘天集团旗下即时零售生意“小时达”正式升级为淘宝闪购，标记着阿里巴巴正式入局即时零售赛道。7月2日，淘宝闪购对外揭橥，异日12个月内将参加500亿元用于消费者补贴及商家搀扶，由此拉开了本轮即时零售大战中平台补贴力度最大的“7月战争”序幕。
饿了么大众号数据显示，自7月补贴策略落地以还，淘宝闪购订单量陆续走高，订单峰值冲破1.20亿单。截至7月28日，淘宝闪购与饿了么已联贯两个周末告终日订单量超9000万单，且合座配送准时率稳固依旧正在96.00%的高水准。
为促进即时零售生意的政策成长，2025年6月，阿里巴巴集团正式断定将饿了么、飞猪两大生意整合至阿里电商工作群，通过生意协同加强即时零售生态构造。同年8月，阿里进一步优化构制架构，将原“1+6+N”生意系统调理为四大生意线，重点聚焦“大消费”与“AI+云”两大重点赛道，告终资源向高伸长界限凑集筑设。
正在上述一系列政策步骤的协同促进下，阿里巴巴即时零售生意吐露高速伸长态势。阿里巴巴财报数据显示，2026财年二季度，该生意告终收入229.06亿元，同比伸长59.95%，依据强劲的伸长动能，已成长成为阿里中邦电商工作群的重点伸长引擎之一。
即时零售生意的迅疾扩张也对阿里巴巴形成了必然负面影响。为支柱该生意的市集拓展与生态配置，2026财年二季度，阿里出卖用度由上年同期的324.71亿元增至664.96亿元，同比伸长104.79%；受出卖用度伸长等要素影响，阿里中邦电商工作群经调理EBITA同比下滑，由上年同期的443.27亿元降至104.97亿元，同比降幅为76.32%。
对此，阿里巴巴料理层正在功绩相易会上流露，公司即时零售生意后续重心将从“烧钱夺取用户”转向“提效换空间”，即正在压缩补贴强度的同时晋升单元经济效益和用户留存度，促进即时零售生意从领域扩张向高质地成长转型。
跟着邦内厂商大模子身手的陆续迭代，模子锻练与推理需求的迅疾攀升，正带头AI云合系界限投资领域稳步伸长。举动邦内云任职与人工智能界限的头部厂商，阿里巴巴陆续加大正在AI及云策画赛道的资源参加力度。2025年2月，阿里对外揭橥异日三年将参加3800亿元，专项用于AI与云策画根底步骤的配置构造；9月，正在云栖大会上，阿里进一步揭橥将陆续追加合系投资，以加强本身正在该界限的重点逐鹿力。
据邦金证券研报，截至目前，阿里云已运营29个群众云区域及92个可用区，边沿节点构造告终环球通俗掩盖。详细来看，其环球边沿节点总数超3200个，个中中邦境内节点数目达2300余个，总共掩盖寰宇31个省级区域；境外节点超900个，收集任职畛域延长至70众个邦度和地域。
其余，2025年以还，阿里云陆续加码根底步骤配置，已新增启用9个数据中央，掩盖北京、上海、杭州等邦内重点都市，以及泰邦、韩邦、马来西亚等海外市集，进一步完整环球算力收集构造。
从详细谋划数据来看，2026财年二季度，阿里云智能集团告终收入398.24亿元，同比伸长34.50%，联贯四个季度坚持两位数同比增速，伸长势头陆续稳当；盈余端呈现同样亮眼，当期经调理EBITA达36.04亿元，同比伸长35.44%，促进经调理EBITA利润率升至9.05%，创下汗青新高，盈余才力与伸长质地告终双重晋升。
邦金证券研报数据显示，阿里巴巴人工智能合系生意收入已联贯9个季度告终三位数高速伸长。2026财年一与二季度，阿里AI生意收入占其外部贸易化收入的比重已冲破20%；与此同时，AI身手的赋能也明显带头了守旧策画、存储类产物的伸长。
别的，市集商酌机构Omdia发外的《中邦AI云市集2025年上半年》陈述指出，阿里云依据38.5%的市集份额，稳居中邦AI云市集首位。
